锦浪科技迈入“千亿俱乐部” 组串式光伏逆变器为何受资源市场热捧？

每经记者：安宇飞 每经编辑：文多

光伏行业“千亿俱乐部”再添一员。

8月18日，锦浪科技（SZ300763，股价282.98元，市值1051亿元）盘中一度逼近涨停，股价创汗青新高，收盘涨幅为7.94%，公司总市值初次突破1000亿元。据相识，公司是国内光伏逆变器范畴的龙头企业之一，重要从事组串式逆变器研发、生产、贩卖和服务。

从4月15日锦浪科技股价的低点108.07元/股算起，公司股价在4个月左右的时间里涨幅高出160%。有网友对此挖苦说：“这那边是‘逆变器’，显着是‘逆天器’。”

那么，为何组串式逆变器厂商会受到资源市场热捧？高潮背后是否存在隐忧呢？

组串式逆变器连续渗出

逆变器，被称为光伏电站的“心脏”。简朴来说，光伏逆变器就是将太阳能板产生的直流电转换为交换电的器件，其转换服从及可靠性将直接影响到光伏发电体系的运行效益。

而光伏逆变器也分许多种类，一样平常分为会集式逆变器、组串式逆变器、集散式逆变器、微型逆变器等。差别种类的逆变器有差别的特点。如组串式逆变器，就有着高发电量、高可靠性、易安装维护等长处，但同时也有着高资本等缺点。

锦浪科技的重要产物就是组串式逆变器。2021年公司组串式逆变器实现贩卖收入30.19亿元，占总营收比例为91.13%。

据锦浪科技业绩预报，公司2022年上半年预计实现净利润3.9亿元到4.1亿元，比客岁同期增长63.77%到72.17%。

这一业绩的背后，是我国组串式逆变器市场渗出率的不绝提拔。根据CPIA（中国光伏行业协会）数据，2021年中国光伏逆变器市场中组串式占据重要职位，占比达69.6%。据CPIA推测，到2023~2025年，我国组串式逆变器市占率会保持在75%左右，未来还大概连续提拔。

为何组串式逆变器渗出率会提拔？东吴证券一份研报表现，2020年开始，会集式光伏电站大量接纳组串式逆变器，缘故因由在于组串式逆变器出现大功率化趋势，单位代价快速降落，性价比显着提拔。

上述研报表现，从2014年到2020年，国内组串式逆变器代价由0.54元/W降落到0.18元/W，七年时间代价降了三分之二。

降本驱动下的贬价，让组串式逆变器敏捷抢占市场，而锦浪科技的业绩增长也受益于此。据IHS Markit发布的2021年度环球光伏逆变器企业出货量Top10排行，锦浪科技位列环球逆变器出货前三。

发展背后的隐忧

从整个行业来看，现在我国逆变器产业想要进一步发展，还面对着“国产替换”不敷的隐忧。

8月11日，锦浪科技在投资者互动平台答复标题时曾表现，公司逆变器重要必要IC芯片和功率芯片——如IGBT等，均为元器件，该部门元器件均为外购。

由于外购会受到疫情和环球供应链的更多影响，也导致国内逆变器厂商不得不选择“囤货”的方式储备原质料，造成存货余额的走高，引发存货积蓄、减值等风险。

财报表现，2019年锦浪科技的存货余额仅1.29亿元，到了2021年末，这个数字激增到了12.98亿元。对于“两年十倍”的存货余额，锦浪科技在财报中表现，2020年以来，受疫情及部门原质料供应告急交货期延伸的影响，公司加大芯片等电子元器件类的原质料储备，原质料余额增长。

同时，由于原质料依赖入口，原质料代价颠簸和国际物流代价的上涨等因素也会影响锦浪科技的利润率。2020年锦浪科技的主业务务毛利率为31.87%，到了2021年下滑到了28.66%。

在2021年财报中可以看到，锦浪科技业务收入同比增长了58.92%，而业务资本的增幅大于营收增幅，达66.17%。

为进一步相识锦浪科技相干情况，记者拨打了公司证券部电话，不外由于公司尚未发布2022年半年报，正处于“静默期”，公司工作职员表现现在不方便举行答复。

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