一个500人群里的晒单：秘密大户一次抛售9000张可转债，日亏7.7万

“哇塞，大神，这是谁的账户？”8月19日下战书股市收盘后，一个有着500多人的可转债投资交换群里，网友2如许追问着刚刚在群里晒了图的网友1。

晒在群里的图，是一个投资账户的收益明细表，户主的债券型资产仓位约3000万元，当日亏损约7.7万元。被追问图片泉源的网友1讳莫如深，表现不是本身的，但紧接着又低调地“夸耀”本身知道这个账户本日卖出了近150万元的可转债，末了还晒了相干标的的成交明细表。

这一番操纵，让其时群内上演的投资“比惨”秀到达了高潮：在网友1发言前，网友6抱怨“满仓亏损躺平中”，网友5吐槽“本日亏了1.78万元”，网友4不平气地回应“人家有300万元仓位，一下亏了10万元”……

本周一，可转债市场成交额创下了新规实验以来的单日新低，周四与周五，中证转债指数出现了连续两日大幅回调。一些此前恒久在可转债范畴纵横的炒作者、套利散户等萌生退意。

秘密大户抛售可转债

8月19日，中证转债指数连续前一日的低迷，小幅低开后连续下挫，10点50分左右跌幅扩大至1.06%，以后开始反弹震荡，终极报收于425点，跌幅0.61%，全天成交额623.58亿元。跌幅与成交额，与前一日相比，相差无几。

《中原时报》记者加入的几个数百人的可转债投资交换群里，连日来，许多套利散户在群内实时“报告”着本身的亏损额度，这与可转债市场炒作成风、个债泡沫做大时期的光景，形成了很强的反差。

前述上演“比惨”秀的500多人大群，一样平常在线人数近400人，群内非常活泼，有大量散户在此中，尚有一些疑似游资、券商业务部的职员，他们偶尔聊着致富闲天，偶尔分享着选债技法，偶尔讨论着某只个债的根本面。

网友1晒出的投资账户的收益明细表表现，这位秘密大户账户总资产约3161万元，此中约6万元是现金，约100万元是股票资产，剩余约3000万元是债券资产；债券资产的“本日收益”约为-7.7万元，股票资产“本日收益”约1.2万元。

对于户主是谁的疑问，网友1称不是本身的，网友2追问图片泉源，网友1没有回应，讳莫如深地说道：真大佬都是做债券，炒股的很少，搞固收类的基金司理收入很高……这位大佬买的根本都是115元以下的可转债。

“这是大佬8月19日买卖业务可转债的操纵。”好像是为了取信质疑的群友，网友1随后又在群内晒了声称是该秘密账户的标的成交明细表。该表表现，账户当日卖出了8700张瀛通转债和374张威派转债，成交额约150万元。

针对户主的身份，一位百万元仓位的老股民向记者分析，理论上讲，是基金司理个人账户的大概性不大，由于从业职员买卖业务证券是违规的，从资产设置比重上看，账户的风险偏好较低，更像是一个偏债肴杂基金的产物账户，即代客理财的资管账户。固然也有大概是牛散或游资，但他们会设置那么大比重的低风险资产吗？

实在对于群内的套利散户来说，户主的真实身份，乃至账户截图的真实性大概并不紧张。他们乐意信任，大概说在群里上演“比惨”秀的缘故原由在于，在可转债市场成交额萎缩、一些个债去泡沫、指数大幅回调的配景下，就连一些大户都会碰到收益大幅回撤的情况，更何况是他们本身，而这符合了他们萌生退意的心态。

可转债准入门槛

本年实验的新规，也在引导非专业投资者阔别可转债市场的炒作。新规实验前，无论是一级市场打新，还是二级市场的买卖业务，可转债市场对投资者来说可谓无门槛。

直到6月17日，沪深买卖业务所发布了《关于可转换公司债券得当性管理相干事项的关照》，对新入市投资者增设了“2年买卖业务履历+10万元资产量”的准入要求（存量投资者可继续加入不受新规影响）。

渴望杀入市场套利的“小白”由此被挡在了可转债门外。

但仍有一些“小白”不断念，盼望可以绕过这个门槛。8月19日，一位靠近某券商业务部的人士向《中原时报》记者透露，上述新规刚开始实验那几天，听说有人能操纵开户，绕过“2年买卖业务履历+10万元资产量”这个门槛，但如今不知道尚有没有大概。

另一位券商业务部人士则向记者表现，这个门槛恐怕在哪家券商那边都绕不外，毕竟是买卖业务所的规定，券商再怎么着也要服从底线。

券商服从底线下，会不会有中介做灰色买卖，通过资金过桥的方式，资助投资者绕开“10万元资产量”的门槛，从中收取费用赢利？

记者在一个可转债交换群内接洽到了一位宣称提供“可转债开户”服务的人士。

但后经详细相识，他也只能先容有需求的人士到某个券商去开一个买卖业务可转债时佣金较低的户，而开了户的投资者能否买卖业务可转债，还是要看其本身是否满意了“2年买卖业务履历+10万元资产量”的要求。

深圳一家私募的基金司理向记者表现，新规设置这个门槛，就是要掩护不专业的散户投资者，同时遏制市场泡沫、炒作，让可转债买卖业务回归理性。

“准入门槛紧张是对个人投资者等一些游资形成了限定，以是我们预计将来可转债账户新增数量会有肯定放缓。”东兴证券固守团队分析师贾清琳8月5日在一份研报中表现。

贾清琳称，当前可转债市场团体投资者加入数量与资金量都较为富足，且此次得当性管理办法不涉及存量可转债账户，以是预计短期内市场团体买卖业务感情大概会有所走弱，但不会受到显着影响。

成交额萎缩之后

可转债市场在客岁上演了一波快速的估值抬升，中证转债指数从客岁初的370点一起涨至客岁底的430点；同期，一批可转借主题的公募基金产物大放异彩，终极拿到了百分之三四十的年收益。

进入2022年，中证转债指数回落震荡，但市场成交却一度大增，客岁日成交额破千亿元的次数寥若晨星，本年从4月中旬到7月尾大部分时间日成交额都在千亿元以上，6月8日更是突破2000亿元，炒作程度可见一斑。

羁系终极再次脱手，8月1日，买卖业务所实验了新的买卖业务细则，对于上市首日可转债设置涨幅上限为57.3%，跌幅下限为43.3%；给非上市首日的可转债设置20%的涨跌幅限定。

近来一周，可转债市场成交额萎缩显着，日均在600亿元左右。

对此，华商基金固定收益部副总司理、华商转债精选债券基金司理张永志向《中原时报》记者表现，固然如今可转债市场成交量有所萎缩，但是这些紧张是前期部分炒作的小盘转债缩量导致的，以是对于大部分可转债的买卖业务影响不大。

贾清琳也称，2019年以来制止2022年8月3日，可转债全市场收盘价涨跌幅数据在20%以上或20%以下的占比仅为0.162%，紧张会合于低评级、小规模转债等易被炒作的个券。总体看，引入涨跌幅限定对转债市场团体影响不大，但妖债爆炒的征象将大幅镌汰。

不外，成交萎缩的同时，中证转债指数近期表现却依然较好，本周四、周五两个买卖业务日大幅回撤后，终极收于425点，这较年初的高点仅低了10几个点。

对此，张永志表明道，从权益市场看，近期以中证1000和国证2000为代表的中小盘发展股表现强势，这也动员了可转债中相干标的表现强势，同时由于银行间市场运动性比力充裕，以是以转股溢价率等指标为代表的可转债市场估值程度也水涨船高，这两个因素共同作用，以是转债指数表现较好。

对于后市走向，8月15日，招商证券固定收益分析师尹睿哲、李玲在一份《估值新高之后》的研报中称，根据汗青履历，可转债估值在处于汗青非常位置之后，总会由于债市或股市的回调引发调解。而当前债市由于经济复苏一次次不达预期，“资产荒”的局面仍未得到根天性改善；股市在4月尾的反弹后出现布局性行情，小盘发展股仍旧好于大盘代价。因此对可转债来说，短期估值高位维持的概率更高，且不扫除进一步冲向汗青新高的大概性；别的值得留意的是，可转债近期成交显着走弱、换手率已经不到7%，须要鉴戒后市大概发生的量价齐跌。

编辑：严晖 主编：夏申茶