6亿资产重组并购换来近90亿元市值增长 盈方微爆火一天后吃“跌停板”

每经记者：王琳 每经编辑：董兴生

数据泉源：东方财产网摄图网图刘红梅制图

因一连三年净利润亏损，盈方微于2020年4月停息上市。随后，其通过资产重组注入新业务资产，剥离亏损业务资产等方式，在2020年和2021年实现业绩扭亏，进而乐成申请规复上市。

《逐日经济消息》记者注意到，只管盈方微以“闪亮”方式强势公布归来，但厥后续仍将面对中小投资者索赔诉讼、资产状态承压等寻衅。

在某不肯具名的券贩子士看来，盈方微股票规复上市首日的近5倍股价涨幅，是一个有点疯狂的资源故事。其以致认同，盈方微规复上市，还可以当作是如许一个故事：即上市公司通过耗费约6亿元举行资产重组并购，末了在规复上市首日劳绩了近90亿元的市值增长。

不外，值得一提的是，停止8月23日收盘，盈方微股价跌停，报收11.92元/股，总市值回落至97.34亿元。

规复上市首日 公司股价大涨488.44%

盈方微重要从事集成电路芯片的研发、计划和贩卖，以及电子元器件的分销。此中，集成电路芯片重要是面向消耗电子产物范畴的智能影像处理处罚器。

2017年至2019年，盈方微经审计的扣非后归母净利润分别亏损3.38亿元、2.01亿元和2.06亿元，公司股票因此于2020年4月7日起停息上市。

为化解窘境，2020年7月，盈方微向绍兴舜元出售了岱堃科技100%股权及拥有的对岱堃科技及其部属子公司的债权构成的资产包，生意业务代价为6.14万元。

随后的2020年9月，盈方微举行了巨大资产重组，以6.01亿元的代价从春兴精工（SZ002547，股价6.23元，总市值70.28亿元）等处收购了深圳市华信科科技有限公司（以下简称“华信科”）和World Style 51%的股权，进而进入了电子元器件分销业务范畴。

通过剥离亏损资产，以及置入新的资产，盈方微实现了扭亏。2020年和2021年，盈方微分别实现业务收入7亿元和28.9亿元，扣非后归母净利润分别为210.46万元和271.32万元。

客岁4月，盈方微通过董事会决定，拟继续收购华信科和World Style剩余49%的股权，其同时将向公司第一大股东浙江舜元企业管理有限公司（以下简称“浙江舜元”）非公开辟行股份召募配套资金4亿元。

而上述定增操持一旦完成，浙江舜元将成为盈方微的控股股东，盈方微也将告别没有控股股东的状态。

8月22日，盈方微规复上市首日竞价高开389.78%，随后股价很快拉升，颠末两次暂时停牌后，股价到达13.23元，涨幅488%，并于22日当天终极收于13.24元，涨幅达488.44%。

对此，在股吧和雪球等平台，投资者对盈方微股价出现云云巨大涨幅存在熟悉分歧。一些投资者互道“恭喜”“苦尽甘来”，一些投资者则不解“为什么一下子5倍”，以致畏惧后续被“闷杀”。

上半年营收降落 后续发展寻衅不少

不管盈方微的后续股价体现怎样，记者注意到，厥后续面对的发展寻衅不少。

在非筹谋风险方面，盈方微曾于2019年11月4日收到中国证监会下发的《行政处罚决定书》，因虚伪信息披露举动，证监会对其处以责令改正、给予告诫并处以60万元罚款的行政处罚。规复上市后，盈方微仍将面对中小投资者的诉讼风险。

在筹谋性风险方面，只管盈方微在2020年就已实现业绩扭亏，但停止2022年上半年，其在各期间的筹谋运动产生的现金流量净额仍旧一连为负。筹谋性现金流的一连大幅流出，无疑将为盈方微的现金流带来压力。

公司半年报体现，停止2022年上半年末，盈方微的资产负债率到达80.69%。此中，盈方微的应收账款为7.35亿元，占到公司资产总额的49.10%。

其次，由于收购华信科和World Style51%股权，盈方微的商誉代价到达4.55亿元，占到公司资产总额的30.39%，一旦华信科和World Style后续业绩体现不及预期，则或将蒙受商誉减值的风险。

究竟上，从业绩环境来看，2021年和2022年上半年，盈方微99%以上的营收，仍由电子元器件分销业务贡献。

在集成电路计划和贩卖业务方面，盈方微在2021年的收入仍仅有几百万元。半年报体现，盈方微操持至2022年底，盈方微2K芯片将具备流片条件，开端形成迭代产物系列，并将同时积极推进具备更高算力和图像体现质量的4K芯片研发。

“做视频编解码比力锋利的话，一样寻常是比如做机顶盒、电视机，以及视频监控的这些公司，他们做视频编解码就比力锋利。”8月22日，某集成电路范畴的行业人士通过微信向《逐日经济消息》记者体现，而至于盈方微，对于整个行业来说则属于“多它一家不多，少它一家不少”的状态。

2022年上半年，盈方微录得业务收入同比降落7.24%，其扣非后归母净利润大幅下滑752.38%，亏损452.11万元。此中，电子元器件分销业务的贩卖收入同比下滑7.03%。

扣非后归母净利润再度由盈转亏，盈方微后续怎样维持发展的可一连性？对此，《逐日经济消息》记者8月22日向盈方微发去采访函，但停止发稿，尚未收到复兴。

“分销这一块业务没啥（核心的）东西，就是薄利多销，这块业务可一连性也没标题，只是毛利率很低。”8月22日，前述不肯具名的券贩子士通过电话告诉《逐日经济消息》记者，“不外（盈方微）这块分销业务资产（原来）的老板照旧蛮夺目标，他有许多客户资源。”

值得一提的是，上述券贩子士所供职的单元正是盈方微重组并购华信科和World Style 51%股权的财政顾问。

6亿元资产重组并购 劳绩数十亿市值增长

应该说，规复上市的盈方微是荣幸的。记者注意到，自2019年以来，A股市场统共仅有4家公司乐成规复上市，分别是中毅达（SH600610，股价16.56元，市值177.4亿元）、*ST皇台（SZ000995，股价17.42元，市值30.90亿元）、盐湖股份（SZ000792，股价28.80元，市值1565亿元）和盈方微，前3家公司上市首日涨幅分别为71.78%、314.99%和343.67%。

与此同时，随着全面注册制的推进，A股市场的退市节奏则在不绝加快中。本年以来，A股市场已有43家公司退市，这一数字已凌驾2020年和2021年两年的总和。

而一些公司对被退市心有不甘。比方，“德奥退”在本年就向法院提告状讼，哀求判令打消厚交所作出的《关于差异意德澳通用航空股份有限公司股票复牌申请的决定》。

“盈方微属于在已往旧规下的停息上市和规复上市，以是它是赶上了规复上市制度的末班车。规复上市，我以为重要照旧办理规复上市制度的汗青遗留标题，这家公司大概照旧到达了规复上市的门槛标准，由于我们规复上市的门槛标准好坏常低的。”8月22日，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新通过电话向《逐日经济消息》记者体现。

2020年，新证券法删除了停息上市和规复上市的干系规定。同时，沪厚生意业务所对《重新上市实行办法》干系内容举行了修订和美满。

不外，在前述不肯具名的券贩子士看来，盈方微股票规复上市首日近5倍的股价涨幅，更多地是一个让人血脉喷张的资源故事，这也分析二级市场有点疯狂。“从这一点来看，2020年新证券法把规复上市制度取消掉是对的。”

该券贩子士也认同，盈方微的规复上市，还可以当作是如许一个故事：即上市公司通过耗费约6亿元举行资产重组并购，末了在规复上市首日劳绩了近90亿元的市值增长。

值得一提的是，在本年7月的“2022中国上市公司论坛”上，中国证监会上市公司羁系部副主任郭俊发表主题演讲时指出，上市公司应认真评估市场风险，不将并购重组作为短期撑业绩、提市值、保壳养壳的本事。

“郭俊这里指的就是像规复上市这种，即纯属为了保壳，和财产并购毫无关系的重组。而这也是证监会汗青上第一次从羁系层角度指出，单纯为保壳的并购重组和基于财产发展的并购重组不是一回事。”前述券贩子士向《逐日经济消息》记者体现。

同时，记者注意到，盈方微股价火爆出现“一日游”征象，其股价在头一天暴涨后，越日又出现大跌。停止8月23日收盘，盈方微股价跌停，报收11.92元/股。

逐日经济消息