股价翻了26倍，重仓比特币浮盈超140亿美元，MicroStrategy拟筹420亿美元继承加仓

本报（chinatimes.net.cn）记者卢梦雪 北京报道

虽主业务务体现平平，但依附“囤比特币”的策略，上市公司MicroStrategy（MSTR.US，下称“MSTR”）的股价涨幅连大牛股英伟达都瞠乎其后。

制止11月14日收盘，MSTR的股价收报327.67美元，较2020年8月开始囤比特币之时约12美元的股价已翻了26倍多，成为同时期美国个股中涨幅最大的一只。

根据披露，制止2024年11月10日，MSTR及其子公司共持有约27.942万枚比特币（约180亿美元）。按照9.3万美元的币价盘算，MSTR的持仓已浮盈超140亿美元。

近期，MSTR首创人体现，拟于未来3年筹资420亿美元以继承增持比特币。

比特币持仓27万枚，年内收益率26.4%

MSTR是一家美股上市公司，主业务务是企业分析软件，2020年8月，在董事长Michael Saylor的向导下，MSTR宣布斥资2.5亿美元购买21454个BTC，成了第一家实验比特币资金策略的上市公司。

MSTR购买比特币的策略是通过发行股票和债务等方式，以约1%的利率乞贷购买比特币。根据披露，在已往四年中，MSTR发布了约莫40次比特币购买公告。据LookonChain监测，制止本年9月末，MSTR共计持有25.22万枚比特币，均匀买入价格为3.9266万美元。

11月10日，Michael Saylor透露，MSTR以约20.3亿美元的价格再度购买了2.72万枚比特币，购买均价为7.45万美元，创下2020年12月以来最大买单。

Michael Saylor同时透露，制止2024年11月10日，MSTR的比特币持仓达27.942万枚，年初至今的比特币收益率达26.4%。该公司已成为美股上市公司中持有比特币最多的公司。

自2020年“囤币”以来，比特币的价格从一万多美元上涨至9万多美元。Saylortracker统计数据表现，随着比特币价格击穿9.3万美元，MSTR的比特币持仓市值已突破260亿美元，触及约260.6亿美元，当前浮盈超140亿美元。

“本年MSTR为股东带来了约49936枚比特币的净收益，相称于每天157.5枚比特币，而且无需付出与比特币挖矿相干的运营成本或资源投资。”Michael Saylor在交际平台体现。

制止11月14日收盘，MSTR的股价收报327.67美元，市值已达到664亿美元，11月13日，该公司股价一度触及383.40美元，市值一度飙升至近700亿美元。与2020年8月约12美元的股价相比，该公司股价已上涨了26倍有余，仅本年年内就上涨了6倍，远超比特币涨幅。

在三季报中，MSTR还提出了“21/21操持”，操持在未来三年内举行210亿美元的股权融资和210亿美元的债券发行，利用额外资源购买更多的比特币作为财政储备资产，以便实现更高的比特币收益。

按当前8.75万美元的比特币价格盘算，这意味着未来三年内MSTR公司将购买近48万个比特币，约占比特币总供应量的2.29%。

“我们终极目的是成为比特币银行。”MichaelSaylor体现。

着名财经作家高承远向《华夏时报》记者分析指出，上市公司投资比特币的策略，本质上是对新兴资产种别的一种布局。虽能在市场行情向好之时显着提升公司价值，为股东创造额外回报，然而，该策略也陪伴着极高的风险，包罗市场波动性、羁系政策不确定性等。因此，上市公司在决定投资比特币前，应充实评估自身风险蒙受本领、投资策略与公司主业务务的协同性，以及市场趋势和羁系环境。

“风险管理至关重要，一方面需密切关注市场动态和羁系政策变化，实时调解投资策略；同时，应创建应急操持，以应对大概出现的市场剧烈波动或羁系政策突变。”高承远体现。

主业务务比年亏损

虽依赖比特币投资得到了不错的收益，但MSTR的主营软件业务却非常疲软。

三季度财报表现，MSTR的软件业务收入下降了10%，为1.161亿美元，低于分析师预测的1.225亿美元；连续第三个季度亏损，三季度净亏损3.4亿美元，较客岁同期1.4亿美元的亏损幅度显着扩大。

不外，现在比特币资产在MSTR账簿上的价值仅为60亿美元，不到其当前市值的三分之一，若这些比特币以市值重新评估价值，将为MSTR带来大量收入。TDCowen的股票研究总监LanceVitanza认为，来岁引入的新管帐规则大概会使亏损的MSTR变成红利公司。

值得留意的是，当前比特币正处于新的一轮上涨周期，这也是MSTR股价飙涨的重要缘故原由。而2022年，在一系列爆雷变乱的影响下，比特币价格下跌64%，导致MSTR在2022年第四序度净亏损2.497亿美元，合每股21.93美元，股价也随之下跌了74%。

数据表现，2022年四序度，MSTR以约1180万美元的价格初次出售了704枚比特币，而后，又通过增持，将比特币总持有量增长到了13.25万枚。制止季末，该公司账面价值约为18.40亿美元，累计减值丧失为21.53亿美元，每枚比特币的均匀成本约莫为3.0137万美元。

无疑，作为比特币重要的持有者之一，MSTR对比特币加仓、减仓的利用都会对市场产生重要影响。

在宣布拟在未来三年内筹集420亿美元资金购买比特币的操持之后，摩根大通分析指出，比特币的涨势大概从MSTR的动作中得到进一步推动，“仅在2025年，MSTR就将投资100亿美元用于购买比特币，这大抵便是自2020年年中以来其累计购买的总额”。

因此，有加密货币投资者向《华夏时报》记者表达了他的担忧，“MSTR这类机构投资者的加仓可以动员市场上涨，而另一层面，当其面临亏损等状态选择抛售比特币时，无疑会对市场带来潜在利空，加大市场波动。”

中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师支培元向记者分析认为，企业应对峙驻足主业，将捏造货币视为多元化策略的一环，而非孤注一掷的选择。投资者教育同样至关重要，上市公司要培养理性的投资理念，有利于维护市场秩序，抵御短期炒作。

责任编辑：孟俊莲 主编：张志伟