三天200点重挫！A股遭遇“跨年杀” 这轮调解的属性是什么？

昨日咱们提到：“短期指数或仍有反复，须要留意大盘风格补跌风险。不外，在多方支持和提振下，市场团体向好仍有支持的底子和提振的动力，须要耐烦等候次轮调解竣事的信号出现。”从本日的市场表现来看，部门红利板块起到了护盘作用，但在小微盘股持续杀跌的影响下，市场一连三日下跌。短期内，指数在快速下跌过程中仍有反复，这重要是由感情回落所导致。从中期来看，市场积极因素正在汇聚，团体仍有支持的底子和提振的动力。

2025年首个买卖业务日市场大跌，而本日，指数高开震荡下一度反抽，但盘中力量薄弱下，午后再度走低。今后，随着小微盘股的继续杀跌，市场再度迎来跳水，板块个股纷纷走低下，持续突破日内新低。尾盘，指数低位倘佯，再次收阴下，短期迎来一连杀跌。

自 2024 年收官之战以来，市场敏捷下跌，三日累计跌幅超过 5.5%，指数从3400点一起下探至3200点附近。回首此轮市场下跌，出现出以下几个典范特征：

1、下跌次序：先跌小微盘股，再跌大盘股。此次调解可追溯至2024年12月13日，分为两个阶段：第一阶段为小微盘股集中杀跌，在此期间微盘股累计下跌约20%；第二阶段为客岁末了一个买卖业务日至今，以银举动首的大盘股补跌，在此期间上证50 一度下跌约 5%。

2、下跌导火索：小感情共振是此次下跌的重要缘故起因。小微盘股的下跌源于羁系趋严以及市场对退市新规的担心。而近期的普跌则是受到 “小作文” 的利空传言以及政策不及预期的影响。

3、焦点因素：根本面不牢靠是这轮调解的焦点缘故起因。市场在前期大量活动性涌入下快速拉升，而在根本面尚未稳固的环境下，出现了兑现需求。当前根本面仍存在不确定性，市场须要进一步积贮力量。

回首历次市场牛市行情，根本的三阶段表明，前期市场在活动性的推动下迎来底部抬升。随后，在根本面提振动力不敷的环境下，市场进入震荡消化阶段，其震荡整理的时间和周期重要取决于根本面的强弱。末了，在活动性和根本面的双重驱动下，市场迎来团体上行，即所谓的戴维斯双击行情。

当前市场一连下跌，短期来看是在利好兑现、降准降息预期落空以及多方担心等因素的影响下，感情性回落。但从更大的时间维度来看，这是经历2024年“924 行情”之后的团体震荡整理需求。在根本面全面回升仍需验证以及新的增量资金缺失的环境下，市场整理还不够充实，仍需反复清算浮筹。

对于后市：短期内市场持续下跌，多个重要指数破位，指数重心走低的趋势仍未竣事，大概会继续出现反复甚至进一步下跌。从中期来看，积极因素仍在汇聚，特别是根本面稳步回升、政策双向宽松以及活动性充裕，市场向好仍有支持的底子和提振动力。因此，对于战略投资者而言，当前指数的团体回落无疑是分批低吸设置良机。特别是在重磅政策的明确指引下，不妨重点聚焦消费以及科技创新这两大极具潜力的方向，逢低吸纳优质资产，结构未来。而对于善于波段操纵的投资者来说，随着市场现阶段的回撤，应密切留意风格的转向，并积极优选个股，以便在阶段企稳之际举行及时的设置。