金矿公司在闷声发大财，卖掉金矿的大佬肠子悔青了

一连革新汗青记录的金价，令消耗者迟迟下不去手，金店们更是叫苦不迭。

然而，作为黄金财产链的上游，鲜少为人关注的金矿公司们，凭着金价一起飙涨迎来泼天富贵。

金矿公司们的重要业绩指标与金价走势密不可分。

2024年内金价创下40次新高，区间涨幅一度达32%，整年涨幅报收28%。只要金矿安稳生产，其生产成本相对稳固，便可接住这泼天富贵。多家金矿公司也创下上市以来最好业绩。

金矿公司的产物不愁销路——作为保值和对冲风险的金融工具，举世央行们无视高金价仍在创记录增持黄金。但当其被加工成金饰，820元/克的代价让大多数顾客望而却步，一些金店只好选择关门。

金矿公司们，大概是金价飙涨中唯一的赢家。

金价暴涨，金矿公司赢麻了

尽管2024年报还未出炉，但金矿公司们大多已锁定创记录的利润，喜上眉梢。

作为我国最大金矿企业，紫金矿业（601899.SH）发布的业绩预告表现，预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润约320亿元，比上年同期增长约108.81亿元，同比增长约51.5%。

2024年度，紫金矿业矿产金73吨，较2023年度的68吨增长5吨。但金价在2023年上涨17%，2024年涨幅一度超32%。紫金矿业称，公司主营矿产物量价齐升，成本上升势头得到有效遏制。

赤峰黄金业绩预告表现，预计2024年度归母净利润17.3亿元到18亿元，同比增长115.19%到123.90%。重要系本年度黄金产销量、贩卖代价上涨，以及公司生产成本得到有效控制所致。

山金国际发布的业绩预告表现，其2024年度净利润预计在21.4-22.4亿元，同比增长50.25%-57.27%。公司称，旗下各矿山妥当经营，净利润上升重要得益于金银代价上涨和合质金销量的增长。

灵宝黄金在新年致辞中提到，“汗青性实现矿山、冶炼板块全面红利，整年贩卖收入和经营业绩预计再创汗青新高。”业绩预告表现，其2024年度净利润在6.17亿元至7.06亿元，较上年净利润2.94亿元增长110%到140%。

有金矿公司高管透露，其完全生产成本在220元/克左右，因此毛利较高。这意味着，在比年的金价行情下，金矿公司只要安稳生产都能红利，无非红利是多还好坏常多。四川黄金2024年半年报就表现，其毛利率到达53.05%。

咨询机构弗若斯特沙利文数据表现，自2021年以来，举世金矿的全维持成本从2021年初的1050美元/盎司攀升至1496美元/盎司的水平，但现货黄金代价始终大幅高于这一成本线。尤其是，当前现货黄金的代价已经触及2755美元/盎司的汗青高位。

亦有行业资深人士指出，金矿的开采运营周期并不长，在十几、二十年就已经很不错了。而金矿开采前期的资源勘探、选矿厂建立、固定资产购置等须要投入大量资金，别的，随着对安全生产和环保要求的不停进步，行业也在渐渐向大型头部企业会合。

对金矿来说，最直接的风险来自于安全查抄等要求带来的停产。而恒久来看，金矿的竞争焦点在于其资源储备。

中金黄金2024年前三季度产金13.05吨，创下26.43亿元净利润，同比增长27.55%。但投资者却并不买账。在三季度业绩会上，投资者犀利发问：为何公司业绩增幅低于金价涨幅？

中金黄金表明称，公司旗下部分企业阶段性停产。潼关中金不具备复产条件，内蒙古包头鑫达黄金矿业有限公司上半年阶段性生产调解，影响部分产量。

2023年初上市的四川黄金依托单一矿山梭罗沟金矿生产。公司指出，其存在单一矿山经营和矿山资源储备风险。而四川黄金上市募资的主要投向便是矿区资源勘探，投资预算2.46亿元，占总投资预算的42%。

业内人士先容，当前金矿开采要求采矿与勘探同步的原则，以保障国家矿产资源安全。近期，湖南发现超40条金矿脉，以现行金价盘算资源价值达6000亿元。1月19日，中国地质观察发布，甘肃、内蒙古和黑龙江三地找矿取得新突破，累计新增金资源量168吨。

有人在大涨前卖掉金矿

金价暴涨，但有人却与泼天富贵当面错过。

中润资源（现 *ST中润，000506.SZ）主营房地产和金矿业务，其旗下两大金矿项目分别是位于斐济的瓦图科拉金矿和四川平武中金项目。
在2019年时，金矿业务和房地财产务对中润资源的营收贡献分别为61%和35%。随着房地产市场调解，2022年金矿业务贡献87%的营收，而房地产营收贡献不到2.5%。

为缓解公司债务压力，中润资源在2022年初将持有的平武中金项目股权转让给紫金矿业，这是金价大牛市的前夜。

而对于斐济的金矿项目，中润资源指出，其采矿装备和办法老化严峻，严峻影响生产服从。但受资金限定，该金矿不停采取打补丁方式进行整改，效果不佳。在2023年和2024年黄金有数的暴涨行情下，该金矿的产量却比年大幅下滑。

中润资源最新发布的2024业绩预告表现，斐济金矿项目在四序度营收增幅较大，但已无力回天，其整年预计亏损9300万至1.38亿元。公司存在退市风险。

山金国际创记录的净利润，也和曾经的大股东浙商大佬、银泰团体沈国军无关了。

山金国际的前身为银泰黄金，实际控制人为沈国军。2022年12月，沈国军、中国银泰与山东黄金签订《股份转让协议》。山东黄金以127.6亿元拿下银泰黄金的控股权，实控人变更为山东省国资委。

相较于协议签订时沈国军所持银泰黄金的83亿元时价，沈国军获得富足溢价套现离场。但从另一方面看，沈国军决定出售银泰黄金时金价在410元/克左右，而黄金自2023年开启波涛壮阔的牛市行情，至今涨幅已超55%。山金国际的净利润增幅也分别在26.67%和超50%，足以令人扼腕。

差异于其他矿产受中卑鄙需求周期性颠簸显着，黄金作为千百年来举世承认的贵金属，其需求重要包括黄金饰品需求、投资需求、中央银行储备和工业用金等。尤其在当下环境，黄金的保值和风险对冲功能受到多国央行们的青睐。

近两年来，创记录的央行购金规模成为金价的紧张支撑。天下黄金协会指出，根据其分析模子，2024年推动金价的重要因素是地缘政治风险、举世利率下行、美元下滑以及黄金ETF、黄金期货仓位增多等。

金价飙涨自然会刺激金矿公司加大采矿力度，但由于黄金的有数性及采矿难度，金矿的产出供给又很难出现大幅颠簸，业内人士指出，金矿产量颠簸已往多在1%-2%之间。

天下黄金协会数据表现，2024年第三季度举世金矿产量达989.8吨，同比增长6%。前三季度举世金矿产量2768.4吨，已高出2018年时创下的汗青高点。

不外，国内黄金产量未及预期。中国黄金协会数据表现，2024年前三季度，国内质料黄金产量为268.07吨，与2023年同期相比减产3.18吨，同比降落1.17%。同时入口质料产金111.21吨，同比增长15.51%。

中国黄金协会指出，由于我国黄金矿业正处于新旧产能转换时期，黄金产量并未准期增长。老矿山易开采资源渐渐镌汰，海疆金矿、纱岭金矿和西岭金矿等新建大型矿山尚未形成新增生产能力。从久远发展看，黄金产量虽有暂时性回落但未来远景可期。

出海买金矿，掳掠、偷窃风险上升

我国已成为天下第一大产金国和第一大黄金消耗国，但黄金储备量位居天下第四，黄金储备量靠前的国家分别是澳大利亚、俄罗斯和南非。

一些大型金矿公司一连将目光投向外洋，加大在外洋的布局和并购力度。中国黄金协会数据表现，2024年前三季度，我国重点黄金企业境外矿山实现矿产金产量51.90吨，同比增长20.50%。

金矿公司们出海的重要缘故原由，在于国内低品位矿石及难处置惩罚金矿资源比例大，导致金矿公司面临着生产成本日渐高涨且利润率低沉的局面。

山金国际也指出，面临国内现有黄金矿山的浅表层资源日益枯竭、矿山开采的难度加大的布局性改变，国内企业将着力突破国内资源束缚，加大对国外资源的并购和开辟力度。

紫金矿业是现在我国唯逐一家跻身举世前十大金矿公司的企业。紫金矿业相关负责人在2024中国黄金大会上先容，自2019年起，紫金矿业的外洋投资进入发作期，现在紫金在外洋的资产和利润已经全面逾越国内，其项目分布于举世15个国家，以及国内17个省。

上述负责人表现，紫金矿业选择“走出去”的缘故原由重要是国内资源禀赋条件与国外项目相比存在差距、对外资源依存度较高，以及南美、非洲等国家在技能和资源方面的需求与紫金的上风互补。

作为国内最大的民营金矿公司，赤峰黄金的外洋业务占比最高。克制2023年末，其外洋业务在黄金总产量和总收入的占比分别到达76.9%和71.9%。

但出海采矿并非有钱任性。紫金矿业就遭遇了烦恼。

客岁11月，外洋媒体称紫金矿业的哥伦比亚金矿遭贩毒团体盗采，被打劫了3.2吨黄金（价值约15亿元）。

随后紫金矿业回应，称2022年下半年以来，由于现场执法和警力不足，非法采矿、暴力打击事件大幅增长。由于汗青缘故原由，该金矿被非法采矿构造控制和盗采了浅部部分高品位矿体，带来了肯定的丧失，但盗采矿石含金量的确切数据尚需核实。项目公司也积极寻求哥伦比亚国防部和军警的帮忙，并向天下银行国际投资争端办理中央提出仲裁请求。

赤峰黄金在老挝和加纳的营收贡献分别达42.3%和29.6%。赤峰黄金也提到，老挝及加纳周边若干国家亦存在地区政治及经济动荡和内乱?。在老挝和加纳，手工采矿运动、偷窃及掳掠含金质料及生产资料广泛存在。金价上涨可能会增长发生有关偷窃或掳掠的可能性。

赤峰黄金副总裁兼总工程师吕晓兆在近日举办的中国绿色矿山国际年会上表现，矿业的特殊性决定了其高回报率和高风险是共生的。矿业投资并购中最重要的是辨认各类风险，重要包括国家风险、矿产资源风险、资金风险、市场风险、企业风险等。

纵观举世大型金矿公司，无一不是在漫长的发展进程中不停收购金矿形成现在的行业职位。可以说，举世大型金矿的发展史，也是一部百年并购史。

即将登岸港交所的赤峰黄金的募资用途中，除对现有矿场的改造及勘探外，另一大投向便是埋伏收购。

赤峰黄金指出，公司积极探求和收购合适、优质的境表里黄金资产，以保持可一连增长。通过外洋并购，不停加强其资源量、储量和生产能力。

2024年，我国金矿企业的外洋并购也斩获颇丰：招金矿业间接控股塞拉利昂的科马洪金矿；山金国际收购奥西诺（Osino Resources Corp.）股权；紫金矿业拟收购加纳阿基姆金矿项目和秘鲁拉阿雷纳铜金矿项目等……

这场举世范围的金矿并购比赛远未停歇。