谁在抢金条？环球现货黄金的中央——伦敦，金条紧张了！

克日，随着环球金价再掀上涨潮，伦敦作为环球现货黄金买卖业务的中央，也出现了稀有的金条短缺征象。

据英国金融时报报道，从英格兰银行金库提取黄金的期待时间已从原来的几天延伸至4至8周。一位业内高管表现："人们无法得到黄金，由于大量黄金已被运往纽约，剩下的则卡在排队中。伦敦市场的活动性已经削弱。"

分析以为，伦敦实物黄金的需求重要来自美国和环球央行。特朗普关税的担心和黄金套利买卖业务共同推动了美国的黄金需求。

周五，环球现货黄金升至2800美元/盎司上方，续创汗青新高。

美国黄金库存激增

自2023年11月美国大选以来，黄金买卖业务商和金融机构已将393吨黄金转移到纽约商品买卖业务所（Comex）的金库中。这使得Comex的黄金库存程度上升了近75%，达到926吨，创下自2022年8月以来的最高程度。

还有市场到场者表现，美国的总黄金流入数字大概远远高于COMEX数字，由于大概还有一些黄金流入了汇丰银行和摩根大通等银行在纽约的私家保险库。

世界黄金协会市场战略师Joe Cavatoni表现："黄金须要进入纽约，这根本上是推动'囤积'的缘故起因。这导致很多人说'我们想提前举措'，从而推高了期货市场的溢价。"

黄金流向美国的两大缘故起因：关税+套利

目前来看，推动现货黄金从伦敦流向美国的重要有两大缘故起因：

1、特朗普政府潜伏关税的担心：只管特朗普尚未明确表现要对黄金征收关税，但市场到场者担心大概会出现针对原材料（包括黄金）的新关税。

2、代价套利时机：纽约期货买卖业务所的黄金代价高于伦敦现货市场，这种稀有的套利时机刺激了买卖业务商将黄金运往大西洋彼岸。买卖业务者须要得到黄金来推行某些期货合约，这使买方可以举行黄金的实物交付。

上周，Comex 6月黄金合约较伦敦代价每盎司最高溢价60美元，随着买卖业务商将黄金转移至纽约，价差已回落至每盎司10美元。

目前，伦敦是环球重要的现货黄金买卖业务市场，而纽约Comex买卖业务所是重要的期货黄金买卖业务市场。

央行也是实物黄金大买家

华尔街见闻，环球央行目前也是实物黄金的重要买家，此中一家匿名央行在伦敦长尾市场购买了43吨黄金。

在1月19日发布的研报中，高盛分析师Lina Thomas和Daan Struyven发现，克日场外的央行黄金需求不测增长，因此上调了本年对央行买盘的预测。

高盛在报告中表现，根据最新估算，11月，央行及机构在伦敦场外买卖业务市场（OTC）的黄金买盘达到117吨，远高于此前预期的46吨。

具体而言，中国央行还是最大买家，11月共购入了50吨黄金，其次是一家匿名央行通过瑞士渠道购买了43吨的黄金。

基于此，高盛将2025年央行的月均购金量预期从38吨上调至41吨，为2022年前17吨程度的两倍多。

不外，只管上调了央行需求预期，但高盛仍维持对2026年二季度金价达3000美元/盎司的预测，重要是由于该行预计美联储本年的降息力度将有所收敛，动员黄金ETF需求下滑。

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