后关税时代，对内看大消费、对外看半导体，双主线拿稳了！

从4月7日关税风波开启到上周五4月18日，已经完备走过了十个生意业务日，A股在大阴线后险些实现了“九连阳”，主打一个外险越猛、突围越狠。

4月21日早盘，内需修复与自主可控两大主线又双演绎，实力解释什么叫“信心比黄金更贵重”。如聚焦财产链上游装备与质料的$半导体装备ETF(SH561980)$，早盘上演直线拉起，停止10：29震荡上涨0.54%，近两日获超2900万元资金净申购买入。$消费ETF(SH510150)$也再度走强，盘中翻红涨至0.2%。

——科技技能自主的倒逼加速，到供应链的“去中心化”重构，再到内需消费市场的“韧性迁徙”，芯片半导体财产链和大消费板块已经完全next level了。

一、关税阴影下的业绩逆袭：国产替换进入“非线性增长”阶段

根据4月披露的一季报预报，半导体装备ETF（561980）标的指数中证半导因素股中的四家公司体现精彩：此中，有研新材以163倍净利润增幅震动市场，和林微纳增长近6倍，北方华创老大哥增幅均超50%。

这验证了一个关键逻辑——外部技能封锁正从“克制本领”异化为“催化剂”，倒逼本土供应链发作式发展。数据表现，2024年一季度我国半导体装备招标中国产化率已达32%，较2022年提拔14个百分点，光刻胶、离子注入机等关键装备自给率更是突破80%！

民生证券犀利指出：此次关税与2018年有本质差别，中国半导体已构建从计划、制造到装备的完备财产链，国产替换从“被动应对”转向“主动出击”。根据机构测算，本土厂商替换空间超千亿，2025年装备质料环节增速将维持45%以上。

二、双重引擎驱动：环球周期回暖+技能代际革命

半导体行业腾飞离不开两大支点：

1. 环球半导体超级周期重启

SEMI猜测2025年环球装备付出将达1240亿美元，中国以30%占比稳居最大市场。差别于传统消费电子周期，本轮增长由AI算力芯片（需求量年增60%）、车规级芯片（渗出率突破45%）、先辈封装（资本开支占比升至25%）三大新权势驱动——在关税与流片地新规配景下，AI技能突破有望与需求发作形成共振。

2. 技能代际革命重构财产格局

“溯源观察”试图封锁成熟制程，却不测激活我们“换道超车”的本领。

根据数据，现在我们在第三代半导体领域，国产碳化硅衬底资本已经降落40%，很大概率可以大概推动新能源汽车电控模块国产化率突破50%。先辈封装环节，中微公司TSV刻蚀装备市占率跃居环球第三，通富微电Chiplet技能获AMD亿元订单，这些突破都在开辟新战场。

——硬核设置指南：聚焦装备质料“卡位者”

在β（周期）与α（国产替换）共振下，聚焦半导体财产链基石——装备与质料的半导体装备ETF（561980）大概比其他环节的主题ETF都更值得关注：

1.纯度决定收益：ETF77%权重聚焦装备质料，前十大因素股（北方华创17%、中微公司13%、中芯国际12%）垄断国产替换焦点环节。

2.业绩验证发展：标的指数2024年ROE达20.3%，因素股Q1净利润增速喜人，相较半导体其他环节显现显着超额收益；

3.活动性护城河：规模8亿元、近期日均成交0.57亿元，兼具规模效应与生意业务弹性，制止小盘ETF的活动性陷阱。

历史数据表现，每次外部限定升级后6个月内，中证半导的均匀涨幅达50%以上。随着大基金三期2000亿资金箭在弦上，国产光刻机量产在即，行业正迎来“政策+技能+资本”三击催化。各人可以借市场颠簸分批建仓半导体装备ETF（561980），把握5月财报季估值修复窗口，大概长线持有分享国产替换红利，匿伏装备质料作为财产基石有望诞生的5-10倍股。

作者：ETF红旗头