两年红利要“丢”了！金山软件或计提巨额拨备 云业务成罪魁罪魁

提起金山软件，除了办公软件WPS，以及创造了国产大IP《剑侠情缘》的西山居之外，2017年公有云IaaS份额占比排在市场前三，如今在纳斯达克挂牌的金山云同样也是一块金字招牌。

不外“成也萧何，败也萧何”，金山云年初至今大跌高出80%，作为第一大股东的金山软件跌幅也高出40%。

作为参考，代表美国挂牌中概股团体走势的纳斯达克中国金龙指数年初至今下跌31.62%，代表港股科技股走势的恒生科技指数则是下跌37.58%。

(绿线为金山云，紫线为金山软件)

金山软件计提巨额拨备 两年税后红利或将“消散”

消息面上，金山软件10月6日在港交所发盈警称，受到金山云股价低迷及近期财政体现的庞大影响，公司操持就此计提减值拨备，税后计提金额大概在50~59亿人民币之间，具体金额尚未确定。上述计提固然不会对公司现金流和经业务绩造成影响，但如果成真，将导致2022年前三季度录得庞大亏损。

根据综合损益数据，金山软件2021年税后红利9.53亿元，2022年制止中报税后红利3.38亿元。假设金山软件就金山云持股计提50亿元减值拨备，将直接导致金山软件2021和2022年的税后红利子虚乌有，同时2020年102.45亿元的税后红利也会被削掉将近一半。

金山云的市场占比：越来越低，跌出前五

金山云之以是股价大跌，市场份额偏低信赖是缘故起因之一。根据IDC中国的数据，金山云2017年公有云IaaS份额占比排在市场前三，2021年第三季度时已经跌出前五。到了2021年末IDC的数据统计时，金山云已经连名字都不见了。

(图片泉源：IDC官网)

上述情况也一连到了如今。独立分析机构Canalys的数据体现，制止2022年第二季度，阿里云、华为云、腾讯云和百度智能云市场份额占比排名前四，金山云仍然没有进入火线。

云服务上市公司 估值及业绩发展堪忧

和金山云一样涉及云服务的上市公司，除了股价一跌再跌，就连公司估值的吸引力都大打扣头，这也影响到了公司的业绩发展性。

根据Choice数据统计，将金山云盘算在内，在剔除北交所上市A股之后，涉及云服务的7家上市公司无一上涨，年内跌幅均在24%以上，跌幅最小的ST高升都高出24%。

估值方面，上述7家公司当中有3家处于亏损，剩下的公司当中仅有光环新网一家的PE低于30倍，最高的网宿科技则是靠近70倍，不外这些公司的PB都在4倍以下。

至于可以大概反映公司发展性的ROE方面，这些公司的体现也是差能人意。根据统计，上述7家公司的ROE均值为负5.47%，此中ST高升和金山云低于-20%，剩下的公司也都低于5%。作为参考，A股科创板和创业板制止2022年中报的ROE均值分别为2.57%和2.84%。

专业人士观点：中小云厂商前路多艰

包罗金山云在内的云厂商谋划状态不佳，不光股价走势有反映，就连专业人士看后也连连摇头。

福布斯中国撰稿人杨剑勇节前体现，国内云服务市场被四大云巨头厂商牢牢控制，出现出强者愈强的格局，留给中小云玩家的时机越来越少，特殊是中小云玩家红利本领堪忧，发展性不容乐观。与此同时，云服务市场巨头林立，且巨头之间透过代价劫掠市场，竞争日益猛烈，以金山云为代表的中小云玩家想要在巨头夹缝中求生存，难度可想而知。

他同时指出，规模效应是云厂商实现红利的焦点因素，由于云盘算前期必要投入大量资金在举世各地创建巨大的数据中央、购买服务器等，其次还必要投入大量的资金举行创新。