国泰君安黄燕铭A股最新观点：沪指或横盘震荡至三季度后

“下一阶段，上证指数将转为横盘震荡为主，预计横盘震荡至少连续至三季度后。”8月18日晚间，国泰君安证券研究所所长黄燕铭在一场直播中作出上述判断。

国泰君安黄燕铭 微信公众号@券商中国 图

黄燕铭体现，只管下半年宏观政策还会比力积极，但大部分已经被投资者所预期到。因此，随着前期推动股票市场连续走高的气力告一段落，下一阶段上证指数转为横盘震荡为主。指数高度不高，横盘震荡时间会很长，预计横盘震荡至少连续至三季度后。

详细而言，宏观方面，黄燕铭总结说：“新旧经济分化加大，科技制造到处着花。美欧经济加快向下，中国上风静待发作。”

“团体看，新旧经济所体现的南北极分化格局，在下半年依然会一连。因此，本年大的政策方向将会合在新经济范畴，这种政策支持在下半年还会加强。此中，科技制造的重要方向在数字化转型、能源转型和产业升级三个方向。”黄燕铭指出。

外洋方面，黄燕铭分析体现，美欧经济向下比力确定，但对中国经济影响不大。因此，与美欧相比，国内政策空间富足，下半年的根本面依然会强于美欧。

“因此，外洋的拖累不会对人民币汇率带来太大压力，对A股市场影响不大。要坚信中国经济的韧性，最好的投资时机仍旧在中国，静待中国上风的发作。”黄燕铭说。

风格方面，黄燕铭以为，发展股涨、代价股跌会阶段性地一连。本轮行情有一个特点就是差异投资者对经济增长预期的差异不绝拉大，对旧经济的预期调降，对新经济的预期调升。

“以是，差异投资者的风险偏好也走向两端，高风险偏好的投资者推升新经济发展股，而低风险偏好的投资者卖出旧经济代价股。因此，不会出现发展股和代价股瓜代的行情。”黄燕铭指出。

对于A股市场的现在行情，黄燕铭指出，当前市场行情有一个突出特点，即投资者风险偏好高度的提升，走到中等水平就差不多，不会走到极高的位置。因此，投资时机重要会合在中等风险特性的股票。

“而科技制造类的股票就符合这一特性。此中，发起投资者沿着两个方向去探求投资时机。一是物理学，重要指装备。二是化学，重要指质料。”黄燕铭体现。

设置方面，黄燕铭说，新能源发展既涵盖了装备创新也包罗新质料创新。因此，就投资角度而言，投资者应该沿着新能源，横向探求风险度雷同的其他科技制造板块。

“物理学方向，重要是新能源、呆板装备、通讯、电子。化学方向，重要是化工、钢铁和有色当中的新质料。”黄燕铭指出。

同时，黄燕铭提示投资者，本轮市场行情的风，吹不到讲故事、没有业绩的高风险特性的科技应用类股票。

热门行业方面，国泰君安证券首席投顾杨晶在直播中体现，未来随着光伏行业不绝的技能更新迭代、降本增效，渗出率提升的空间还非常大。从产业链供需匹配度看，电池片是当下的最优环节。在储能端，钠离子电池产业化的历程很大概会大幅快于市场预期。

新能源车方面，国泰君安证券首席投顾符永佳发起投资者，零部件可关注智能化和电动化。整车发起关注自主品牌的销量发作和制造企业的代价重估。在近期热度很高的人形呆板人方向，看好减速器和伺服体系国产厂商的发展空间。

电子方面，国泰君安证券首席投顾陈显锋看好未来一年的投资代价。此中，重点看好汽车、XR眼镜等细分范畴，以为其将是未来几年电子行业的重要投资方向。