时报观察丨汇率适度颠簸有利于保持经济运行在公道区间

美元强势再现，昨日美元指数盘中突破109关口，创出20年新高。非美钱币汇率全线走低，欧元兑美元汇率再度跌破1﹕1，韩元跌至13年新低。人民币兑美元汇率在岸和离岸市场均走贬，迫近6.9关口。

国际外汇市场出现“一边倒”的走势，欧洲能源供应危急是“导火索”。22日，欧洲天然气期货代价再度突破每千立方米3000美元，迫近于3月7日创下的每千立方米3892美元的汗青纪录。23日，美国天然气期货代价创出2008年以来新高。

23日公布的7月份欧元区综合PMI数据为49.2，创下18个月新低，表现欧元区经济阑珊风险增长，尤其是欧元区三大经济体德国、法国和意大利制造业降落速率显着，市场看空欧元氛围浓厚，上周做空欧元的资金已创下年内新高。

不止欧元区，其他地区也面对经济景心胸继承下滑的风险。英格兰银行就告诫称，英国经济大概在第四序度陷入阑珊，而且大概连续一年多。而素有天下经济“金丝雀”称呼的韩国出口数据也表现不佳，8月前20天总出口同比仅增长3.9%。显然，环球经济面对阑珊的风险加剧。而在美联储超预期紧缩下，利差进一步扩大，推升美元指数“一枝独秀”。

美元指数连续走高，再加上国内降息，人民币兑美元汇率天然承压。自8月15日中期借贷便利利率下调以来，人民币兑美元即期汇率开始走贬，以昨日6.8510的收盘价盘算，累计下跌超1.7%。

只管云云，相较于近期欧元、韩元汇率的大幅下跌，人民币表现总体仍然坚挺。多数研究人士提示，国表里利差扩大，对于人民币影响有限，不宜太过关注中美利差倒挂对人民币的贬值压力。实际上，当7月中国外贸顺差数据出台后，生意业务型资金出现显着回补。而8月“降息”之后，中美利差倒挂加剧，并没有引发显着的外资流出。

恒久以来，刚强的底子账户顺差，不停在为人民币提供结实的支持。7月出口同比增长23.9%，贸易顺差到达6826.9亿元，单月出口增速及贸易差额再次超出市场预期。我们要看到，欧洲等地区供给本事显着减弱，叠加能源危急和能源结构转型的影响，中国外贸出口出现出全新特点。从这个角度看，人民币适度贬值，在环球经济景心胸下滑的配景下，有利于维持出口竞争力，对于保持经济运行在公道区间有积极意义。

编辑：叶舒筠

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