迪士尼“反超”Netflix

在金融市场连续振荡之际，Netflix和迪士尼相继发布财报。

在第一季度履历订户流失和股价跳水后，Netflix以优于预期的财务体现止跌企稳，迪士尼更在归并用户基数上首度实现超车；与此同时，两大流媒体巨头都不谋而合地转向广告，试图在刺刀见红的烧钱大战中探求变现时机。

迪士尼财报超预期，Netflix止住下滑颓势

克日，迪士尼公布停止7月2日的最新季报。

在第二季度中，迪士尼的总收入为215亿美元，同比客岁的170亿美元上涨26%；稀释后每股收益也提拔至1.09美元，客岁同期则为0.80美元。这两项指标均高于分析师预期的209.6亿美元和0.96美元，助推迪士尼股价盘后上升4%。

具体来看，迪士尼媒体和娱乐发行部门维持妥当态势，单季营收同比上浮11%至141亿美元，占团体近2/3的份额。而聚焦线下的公园、体验和产物部门则强势反弹，总收入同比大涨70%至73.94亿美元，体现由渐渐放松的交际限定及规复运营的邮轮服务带来的正向影响。

而最受关注的流媒体业务同样实现超预期发展。旗舰平台Disney+单季新增1440万订阅用户，远高于分析师均匀猜测的1万万，推动Disney+总用户数提拔至1.52亿，而客岁同期则为1.16亿。从内容供应看，星战和漫威剧集《欧比旺》和《惊讶少女》居功至伟。若加上Hulu的4620万和ESPN+的2280万，迪士尼旗下游媒体共吸引了2.211亿用户。

《惊讶少女》

这让迪士尼首度在归并用户基数上逾越流媒体霸主Netflix。7月19日，Netflix公布最新一季的财报，体现上个季度内共流失97万用户，举世订阅用户数因而降至2.2067亿。

即便一连两个季度的用户数都出现负增长，但这一流失数字远低于此前预计的2百万，加上预期第三季度将新增100万订阅用户，推动Netflix股价盘后急剧拉升7%。

但Netflix的市值修复之路仍旧任重道远。停止8月12日，Netflix每股收盘价为249.30美元，相比年初的597.37美元仍丧失了58%，市值刚回升至千亿美元线之上。相比之下，迪士尼股价较1月3日的高点下跌了22%，市值更靠近于Netflix的两倍。

从根本面看，Netflix上个季度总营收为79.7亿美元，同比增速进一步放缓至8.6%，若剔除美元走强的因素则为13%；同时稀释后每股收益到达3.20美元，较客岁同期的2.97美元有所回升。

在内容端，《怪奇物语》第四序取得空前乐成，开播前附近便录得13亿小时的观看量，创下Netflix英语剧集的最高记录，在平台汗青上也仅次于《鱿鱼游戏》；与此同时，《怪奇物语》前三季的欣赏量也履历逾5倍的增长，并让凯特·布什1985年发行的Running Up That Hill重回各大音乐榜单头名。当《怪奇物语》完结篇在7月初放出时，巨大的访问需求曾让Netflix履历短暂宕机。

《怪奇物语》

别的，《伞学院》第三季和《林肯状师》第一季分别得到2.84亿和2.77亿小时的观看量，而《必胜球探》（1.86亿）和《结业季》（1.61亿）等影戏也有不俗斩获。在近两年的流媒体红利褪去后，Netflix的原创内容照旧维系订户活泼度的关键。

迪士尼将推广告版，Netflix冀望打造系列

对迪士尼而言，即便流媒体用户数增速不减，但亏损额也在同步放大。

在第二季度中，包罗流媒体的直接面向斲丧者版块营收为50.58亿美元，同比客岁的42.56亿美元提拔19%；但亏损额则从2.93亿美元急剧放大至10.61亿美元，巨大的烧钱投入远未竣事。

为了减轻流媒体的资金压力，迪士尼同时祭出提价和变现两项利器。从12月8日开始，Disney+无广告版的月费将从7.99美元上涨至10.99美元，而带广告的订阅操持将定为每月7.99美元。同时Hulu月费将调升1至2美元，包罗Disney+、Hulu和ESPN+的捆绑套餐也相应调涨。

据市场机构MoffettNathanson预估，由于迪士尼品牌对投放商的强盛吸引力，Disney+将在2025年带来约18亿美元的美国广告收益，极大地提拔流媒体业务的变现本领。

上个季度就公布将推出低价版本的Netflix也有新渴望。在贩卖端，Netflix公布将与微软相助推动带广告版在来岁初上线。前述的MoffettNathanson预计，到2025年Netflix的美国广告收入有望到达12亿美元。而针对逾1亿利用分享方式免费观看平台内容的家庭，Netflix也渐渐推出将其转化为付费用户的新办法。

同时，为了利用《怪奇物语》的巨大影响力，Netflix正试图以迪士尼所属的漫威和星战为模板，围绕这一热门剧集打造高出各个范畴的娱乐系列。上个月，Netflix为《怪奇物语》的衍生剧开了绿灯，别的以剧中天下为配景的舞台剧项目也得到通过。在商品植入上，Netflix与沃尔玛和孩之宝等公司已举行了相助，将来更多基于《怪奇物语》的衍生品开发也提上了日程。

除此之外，《怪奇物语》掌舵人达菲兄弟还将基于热门动画《殒命条记》制作真人版剧集，进一步深化Netflix在日漫的探索步调。其他系列化实验也在麋集开展中，包罗《布里奇顿》前传剧、《鱿鱼游戏》真人秀节目、《猎魔人》动画影戏等，而以西语剧《纸钞屋》为改编蓝本的韩国版已经上线。

再加上客岁11月推出的游戏业务，Netflix正在各条战线全面发力，试图让本来单一的收入泉源更加多元化，以更好地扺御宏观环境变动带来的风险。在流媒体范畴针锋相对多年后，迪士尼和Netflix即将在广告业务上再度比武，得胜者将有望在竞争中占据先发上风，进而重塑举世将来的娱乐版图。