数据连传噩耗！美国经济“鬼故事”：美债又倒挂了……

财联社2月26日讯（编辑 潇湘）随着一连第三个交易日传出的数据“噩耗”，表明美国经济可能依然必要美联储在本年继续降息，多个限期美国国债收益率在周二进一步跌至了本年以来最低程度。

与此同时，一条美联储官员曾高度关注的美债收益率曲线再度回归到了倒挂状态之中，对经济阑珊的担心好像正再度萦绕华尔街。

行情数据体现，各限期美债收益率周二全线暴跌。此中，2年期美债收益率下跌7.41个基点报4.0921%，5年期美债收益率下跌10.07个基点报4.1292%，10年期美债收益率下跌10.38个基点报4.2926%，30年期美债收益率下跌9.84个基点报4.5557%。

值得一提的是，10年期美债收益率在1月中旬曾触及过4.8%左右的峰值，而随着隔夜跌破4.3%大关，这也预示着这一“环球资产订价之锚”在短短一个多月的时间里就重挫了逾50个基点，这一速率堪称有数。

固定收益计谋师Mark Cudmore表现，本周伊始的市场论调发生了明显变革，从‘美国新政府尚未实现外界对经济增长的预期’转变为‘美国政策可能开始对经济造成真正的损害’……这就是为什么10年期美债收益率处于了两个多月以来的最低程度，而且将来几周可能会进一步大幅下跌。”

从整条美债收益率曲线看，随着大量避险资产涌入长债，蜂拥的买盘已再度将10年期美债收益率推低至3个月期美债收益率以下——这是自12月中旬以来这条备受美联储官员关注的收益率曲线初次出现倒挂。

在汗青上，3个月期/10年期美债收益率曲线倒挂每每是经济阑珊的先兆，只管自2022年底以来近来的一次倒挂，并未能真正兑现阑珊预期。

团体而言，周二的美国市场再度呈现出了只有美债代价上涨(收益率下跌)，别的皆跌的情形——美股、美元、黄金和比特币在当天均遭遇了承压。而伴随着这一局面诞生的，则是市场避险感情的一连升温，CNN体例的“恐惊与贪婪”指数在短短几天里就跌入了“非常恐惊”地域。

那么，投资者眼下毕竟在畏惧什么呢？

避险买盘从何而来？

人们聚焦的关键信号之一，好像是一个在已往几个月淡出视线多时的话题：经济不着陆/软着陆会不会重新变成硬着陆？以致于滞胀是否并非耸人听闻？

周二再度有证据表明，特朗普政府政策的不确定性正在给家庭带来压力，这为美债收益率下行提供了最新推动力。

天下大型企业连合会周二公布的数据体现，2月信心指数降落7个点至98.3，也是一连第三个月走低。这个数字低于了继承媒体观察的全部经济学家所作的预测。数据发布后，美国股市和美债收益率双双在短线跳水。

这份天下大型企业连合会的陈诉体现，差别年事段和各个收入群体的信心普遍出现降落。消耗者对当前和将来的劳动力市场状态、收入远景和企业处境更加灰心。对眼下及今后财务状态的预测也恶化，且认为来岁经济陷入阑珊的受访者比例升至九个月高点。与此同时，对将来一年通胀的预期上升到了2023年5月以来最高程度，反映了近期鸡蛋代价的飙升以及特朗普关税筹划刺激的涨价预期。

尤为值得重视的是，这已经是一连第三个交易日美国经济数据明显体现不佳。财联社昨日就曾先容过，从上周五的密歇根大学消耗者信心指数、服务业PMI、成屋销售，到本周一的达拉斯联储商业运动指数，美国经济数据已经接连“暴雷”。

布朗兄弟哈里曼公司高级市场计谋师埃利亚斯·哈达德表现，“美国经济的伤害信号正在显现。如果美国经济数据再一连一两个月体现不佳，美国例外论的论调就会受到打击。”

Wellington Management投资组合司理Brij Khurana则提示称，当前的题目还在于，此番人们对经济增长的恐慌是否会终极与客岁夏天差别——其时多数美国国债基准利率跌破4%，但由于那时间(拜登)政府出台了太多财务刺激步伐，这种恐慌实在消退得非常快。

但现在，美国财务状态好像对经济的支持力度已经削弱。自上周早些时间标普500指数创下汗青新高以来，美国股市下跌也加剧了经济焦虑，催化剂包罗沃尔玛公司发布的红利预警。美国总统特朗普不断威胁对来自主要商业伙伴的进口产物征收关税，以及政府服从部(DOGE)减少联邦工资的积极也构成了拖累。

蒙特利尔银行资源市场美国利率计谋主管Ian Lyngen在一份分析中表现，由于对特朗普总统的议程对环球经济体现的影响的担心一连升温，市场上出现了一种避险的基调。

对于美债市场接下来的走势，AmeriVet Securities美国利率交易和计谋主管Gregory Faranello表现，“10年期美债对数据非常敏感，如果我们继续看到经济放缓，那么收益率可能会进一步走低。如果政府减少开支，并专注于减少赤字的办法，那么就会出现紧缩和经济放缓的触发因素。”

Faranello表现，10年期美债收益率接下来有望下探4.25%，这是其200日移动均线，也是一条广受关注的趋势线。跌破该程度“可能会有点抢眼”，因为投资者会担心错过买入机遇。

值得一提的是，周二期权市场上还出现了一个激进的押注，目的是10年期美债收益率跌至4.15%或更低。根据业内的计算，如果收益率跌至4%，该头寸将赢利约4000万美元。而如果收益率进一步重新测试客岁9月份的低点(约3.6%)，该头寸将积累约2.8亿美元的账面红利。