基金经明确读《通胀减少法案》：新能源范畴或掀起更大规模投资潮

文：建信新能源基金司理 张湘龙

从规模上来看，对比欧盟“RepowerEU”能源将来五年2200亿美元的投资操持，《通胀减少法案》对天气能源范畴的投资规模更高，因此我们预计将在举世新能源生产和制造范畴掀起更大规模的投资高潮。具体来说，法案的影响将紧张会集在新能源汽车、光伏和储能这三个细分范畴。

《通胀减少法案》重点取消了车企20万辆补贴上限，还调解新车税收抵免申报条件，新增二手车4000美元补贴等等。美国最新的新能源汽车渗出率是7.5%，远低于国内和欧洲，参考欧洲政策的刺激结果，后续美国新能源市场有望提速。方案还提出锂电池部件由美国大概与美国签署自由商业协定的国家制造或组装的代价量到达50%以上才华得到税收减免，但是美国如今的产业链配套产能仍然不敷，照旧须要从中国、日本等国家入口锂电池大概质料，以是切入美国本土电池厂配套的国内龙头质料厂商照旧会受益。

对光伏产业的影响我们从两个角度来说。从需求侧来看，美国将延伸分布式和会集式光伏电站的初始投资税收抵免政策，操持到2030年累计太阳能板安装数目到达9.6亿，我们估算对应2022到2030年的年均新增装机量是40GW光伏，跟2021年相比提拔了60%。从供给侧来看，美国计划对本土的光伏原辅质料提供税收抵免，多家美股光伏企业也在近期的业绩会上表现将加快美国本土产能的创建。基于法案中摆列的税收优惠程度，我们测算得出制造业税收补贴可以支持累计大概65GW的本土光伏产出，仅仅可以或许覆盖2022到2030年全美光伏新增装机目标的20%左右。也就是说，需求侧光伏装机的提振力度将大于供给侧本土产能创建的提振力度。因此，我们预计美国的光伏组件仍然有约莫八成将须要通过入口来满足，我们继续看好中国组件，逆变器企业将受益于美国需求预期的提拔。

末了是对储能的影响。如今来看储能必须搭配光伏才华享受ITC补贴，但《通胀减少法案》把独立储能也纳入了ITC税收抵免补贴范围，如许符合条件的独立储能前期资源资本可以低落约莫30%，项目经济性将显着改善，助推美国储能装机加快。当前电化学储能的综合性能最好，因此这将利好锂离子、钠离子储能产业链，电池产业链上具备外洋出口配套本领的企业将较为受益。

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